導(dǎo)讀：永磁電機(jī)的材料是第三代稀土永磁材料釹鐵硼，成本占到了30—40%，作為全球稀土最大的儲(chǔ)備和生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)鎖定了85%以上的釹鐵硼產(chǎn)能，這意味著永磁電機(jī)的話語(yǔ)權(quán)必然歸中國(guó)。

下游的新能源車市場(chǎng)和上游原材料永磁體都在國(guó)內(nèi)，中國(guó)本土的電機(jī)產(chǎn)業(yè)終于對(duì)國(guó)外對(duì)手展開(kāi)了反超之路。

作為新能源汽車核心三電系統(tǒng)之一，電機(jī)占到整車價(jià)值的5-10%，是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈最為核心的零部件之一。隨著各國(guó)在新冠疫情之后發(fā)布強(qiáng)有力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策，行業(yè)得到迅速恢復(fù)，其中歐洲和中國(guó)地區(qū)2020年新能源汽車銷量均突破新高，隨之而來(lái)的便是對(duì)電機(jī)需求的提升。

特斯拉和比亞迪在這一領(lǐng)域爭(zhēng)得難舍難分，之前特斯拉用的是交流感應(yīng)電機(jī)，而現(xiàn)在也逐步開(kāi)始換裝中國(guó)產(chǎn)的永磁電機(jī)，這或許將成為一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

▍特斯拉換裝

隨著產(chǎn)業(yè)政策落實(shí)到位，新能源汽車將迎來(lái)黃金20年，中美歐成為電動(dòng)化主戰(zhàn)場(chǎng)，對(duì)燃油車的替代率水平加速上行。我們預(yù)計(jì)全球新能源汽車銷量在2025 年達(dá)到 2000萬(wàn)輛級(jí)別，滲透率20%以上，復(fù)合增速44.7%;2030年，全球新能源汽車銷量突破6000萬(wàn)輛，滲透率超過(guò)60%，10年復(fù)合增速34%。

2020 年，我國(guó)新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)裝機(jī)量為135.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9%，國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)電機(jī)隨著新能源汽車恢復(fù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2025年在雙積分的約束下和特斯拉等頭部車企帶領(lǐng)下，我國(guó)新能源汽車銷量有望達(dá)到750萬(wàn)輛，帶動(dòng)驅(qū)動(dòng)電機(jī)需求 825 萬(wàn)臺(tái);2030年驅(qū)動(dòng)電機(jī)需求進(jìn)一步提升至1730萬(wàn)臺(tái)，10年復(fù)合增速 28.5%。

目前第三方企業(yè)的戰(zhàn)略布局分為專注電機(jī)及零部件和集成化電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)兩個(gè)方向，集成化電驅(qū)系統(tǒng)可以提高電機(jī)企業(yè)的溢價(jià)能力，提升單臺(tái)價(jià)值量和利潤(rùn)，但將面臨來(lái)自車企的強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)前過(guò)半的電機(jī)系統(tǒng)份額由車企掌控，尤其頭部車企將電機(jī)系統(tǒng)的集成牢牢把控在自己手中，第三方企業(yè)想要突破電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的難度極大，不過(guò)甘做車企綠葉的第三方電機(jī)企業(yè)有望獲得更多隱形份額。

根據(jù)第一電動(dòng)研究院統(tǒng)計(jì)，2021年6月新能源汽車配套驅(qū)動(dòng)電機(jī)裝機(jī)數(shù)量達(dá)267478臺(tái)，環(huán)比上升23.2%，同比增長(zhǎng)166.5%。其中比亞迪配套量42,148臺(tái)，環(huán)比大漲43.8%，反超特斯拉問(wèn)鼎冠軍;方正電機(jī)配套量20441臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)0.05%，穩(wěn)居第三;蔚然動(dòng)力配套量15522臺(tái)，環(huán)比大漲27.7%，從5月第五上升至6月第四;日本電產(chǎn)13320臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)9.9%，上升一位至第五;寧波雙林配套量12405臺(tái)，環(huán)比下降0.1%，從5月第四下降至6月第六。

今年7月8日，特斯拉先后宣布Model Y降價(jià)、Model 3降價(jià)，其中一個(gè)重要的因素就是換裝了國(guó)產(chǎn)電機(jī)，這是一個(gè)重要的信號(hào)和分水嶺。更換后的國(guó)產(chǎn)電機(jī)性能更優(yōu)異，Model 3后電機(jī)最大功率提升9%，從202kW提升至220kW，最大扭矩提升9%，從404Nm提升至440Nm。Model Y后電機(jī)最大功率提升22%，從 180kW提升至220kW，最大扭矩提升35%，從326Nm提升至440Nm。

▍話語(yǔ)權(quán)歸中國(guó)

在特斯拉超級(jí)工廠入駐中國(guó)之前，臺(tái)灣在特斯拉電機(jī)上扮演了舉足輕重的地位。電控部分，是臺(tái)灣致茂電子與特斯拉一同花了三年研發(fā)的，而用于電機(jī)的減速齒輪，則是另一家臺(tái)灣企業(yè)和大工業(yè)。2019年1月，特斯拉超級(jí)工廠在上海臨港破土動(dòng)工，而特斯拉承諾90%的零部件本土采購(gòu)，電機(jī)供應(yīng)鏈開(kāi)始轉(zhuǎn)移。

可應(yīng)用于新能源汽車上的驅(qū)動(dòng)電機(jī)電機(jī)主要有直流電機(jī)、交流感應(yīng)電機(jī)、永磁電機(jī)和開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)。其中直流電機(jī)的優(yōu)點(diǎn)是起動(dòng)加速轉(zhuǎn)巨大，電磁轉(zhuǎn)矩控制特性良好，調(diào)速方便，控制裝置簡(jiǎn)單，成本較低。缺點(diǎn)是有機(jī)械換向器，當(dāng)在高速大負(fù)荷下運(yùn)行時(shí)，換向器表面有火花出現(xiàn)，因此不宜太高的電機(jī)轉(zhuǎn)速。比較與其他驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)而言處于劣勢(shì)，已經(jīng)逐漸被淘汰。開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單可靠、可調(diào)速范圍寬、效率高、控制靈活、成本低;缺點(diǎn)是轉(zhuǎn)矩波動(dòng)大、噪聲大、需要位置檢測(cè)器、有非線性特性等，這些缺點(diǎn)使得直流電機(jī)和開(kāi)關(guān)磁阻電機(jī)在新能源汽車行業(yè)的應(yīng)用受到限制。

目前在乘用車領(lǐng)域，使用最廣泛的是永磁同步電機(jī)和交流異步電機(jī)。我們國(guó)產(chǎn)新能源汽車多數(shù)使用永磁同步電機(jī)，特斯拉之前配套的都是感應(yīng)電機(jī)，需要通電才能產(chǎn)生磁場(chǎng)，目前已經(jīng)開(kāi)始換裝永磁電機(jī)，而永磁電機(jī)本身就由磁體打造，轉(zhuǎn)換效率顯然更高。

永磁電機(jī)的材料是第三代稀土永磁材料釹鐵硼，成本占到了30—40%，作為全球稀土最大的儲(chǔ)備和生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)鎖定了85%以上的釹鐵硼產(chǎn)能，這意味著永磁電機(jī)的話語(yǔ)權(quán)必然歸中國(guó)。

稀土永磁(核心產(chǎn)品為釹鐵硼)為稀土最大下游，消耗稀土量占稀土消耗總量的57%，且由于單價(jià)較高， 稀土永磁貢獻(xiàn)全部稀土產(chǎn)品產(chǎn)值的85%以上。據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2020年全球稀土探明儲(chǔ)量約 1.2億噸，其中中國(guó)儲(chǔ)量 4400 萬(wàn)噸，約占全球 36.7%，位居全球首位。2020年，全球稀土精礦產(chǎn)量約24萬(wàn)噸REO，中國(guó)產(chǎn)量達(dá)14萬(wàn)噸 REO，占比 58%，亦雄踞世界第一。

當(dāng)前中國(guó)對(duì)于稀土戰(zhàn)略價(jià)值的重視程度越來(lái)越高，近年來(lái)發(fā)布了一系列政策文件對(duì)稀土產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整頓和規(guī)范化管理。中國(guó)政府牢牢把握住稀土的話語(yǔ)權(quán)，永磁電機(jī)的命脈掌握在中國(guó)手里，特斯拉等海外新能源車企也不得不依賴中國(guó)。

根據(jù)纏繞的銅線分類，電機(jī)可分為扁線電機(jī)和圓線電機(jī)，扁線電機(jī)能量效率高、功率密度高、高集成度和低成本化，有望快速替代傳統(tǒng)圓線電機(jī)，而這項(xiàng)技術(shù)主要掌握在中國(guó)企業(yè)手中。精達(dá)股份是國(guó)內(nèi)唯一一家銷量達(dá)20萬(wàn)噸電磁線企業(yè)，產(chǎn)品包含漆包銅鋁線、汽車電子線和特種導(dǎo)體等。公司與電裝合作15年開(kāi)始研發(fā)布局新能源車扁線，2019 年實(shí)現(xiàn)小批量出貨，目前已完成日系、美系等核心客戶認(rèn)證。

下游的新能源車市場(chǎng)和上游原材料永磁體都在國(guó)內(nèi)，中國(guó)本土的電機(jī)產(chǎn)業(yè)終于對(duì)國(guó)外對(duì)手展開(kāi)了反超之路。驅(qū)動(dòng)電機(jī)占新能源整車價(jià)值的5-10%，是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈最為核心的零部件之一，有望隨新能源汽車行業(yè)共同繁榮。

未來(lái)新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)將走向集成化、扁線化和平臺(tái)化，其中集成化是車企必抓的領(lǐng)域，扁線電機(jī)有望拉開(kāi)第三方企業(yè)的技術(shù)差距，而平臺(tái)化有望篩選出龍頭第三方，份額迅速集中。因此，除了特斯拉、比亞迪這些車企之外，具備實(shí)力的第三方電機(jī)企業(yè)也同樣值得關(guān)注。

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